حباب بورس چه تاثیری بر اقتصاد ایران دارد؟ - مهسان بلاگ

نقطه توقف کجاست؟

دنیای اقتصاد نوشت: افزایش قیمت، ناشی از خرید های جمعی در بورس، باعث شده است بین قیمت بازاری شرکت ها و ارزش واقعی آن ها شکاف عمیقی ایجاد گردد. این شکاف در ادبیات مرسوم مالی به حباب معروف است. این شکاف به حدی زیاد شده است که صنایع مختلف داخلی به رغم فراوری و سودآوری چند صدم درصدی شرکت های بین المللی مشابه، ارزشی قابل رقابت با آنان پیدا نموده اند؟! این تصویر نشان دهنده آن است که افراد در بورس فارغ از اینکه واقعا بدانند یا بخواهند که بدانند چه چیزی را می خرند، صرفا با این اطمینان که فردا می توانند آن را گران تر بفروشند، امروز اقدام به خرید می نمایند و این، علت اصلی ایجاد بازدهی خیره نماینده در چند ماه گذشته بازار سهام بوده است.

اگر فرض کنیم نقطه توقفی بر این رویه نباشد و خرید به دلیل اطمینان از فروش به قیمتی بالاتر، همچنان رهبری نماینده معاملات بورس باشد، در نهایت حباب زمانی می تواند از بین برود که ارزش واقعی شرکت افزون گردد و به ارزش بازاری آن برسد. این امر یا به واسطه افزایش کارآیی و فراوری بیشتر شرکت محقق می گردد که در خصوص ما تا به امروز صادق نبوده است یا به واسطه افزایش قیمت محصول و در نتیجه افزایش سود اسمی شرکت. اما اگر رشد قیمت محصول شرکت ها بخواهد شکاف کنونی را پر کند، ما دچار تورمی بسیار بالا در آینده خواهیم شد. از همین روست که بعضی از اقتصاددانان معتقدند اگر فرایند فعلی بورس متوقف نگردد، ما به زودی شاهد تورم هایی فراتر از قبل خواهیم بود.

اما سناریوی دیگری نیز احتمال بروز دارد. اگر معامله گران واقعا معتقد به سود انتظاری بالا ناشی از تقسیم سود شرکتی که سهامش را خریده اند، نباشند، آن گاه زمانی خواهد رسید که به جای دنباله روی از دیگران، از خود می پرسند آیا خرید سهام این شرکت با چنین قیمتی می صرفد و اگر معامله گران دیگر همین سوال را از خود بپرسند، آیا دیگر کسی فردا پیدا می گردد که این سهام را از من بخرد؟ به اعتقاد نگارنده، دیر یا زود معامله گران به این پرسش ها فکر خواهند کرد و آن موقع فرایند تغییر می نماید و تخلیه حباب آغاز می گردد.

تنها نکته آن است که هر چه شکاف ارزش بازاری و واقعی شرکت ها بیشتر گردد، آن گاه از بین رفتن سریع حباب خود می تواند تبعات بیشتری برای اقتصاد کلان داشته باشد. به عبارت دیگر هم تشکیل حباب فعلی تبعاتی برای اقتصاد کلان دارد و هم از بین رفتن آن. تنها می توان امیدوار بود شرایط با ثباتی در بازار حاکم گردد و در طول زمان حباب رفع گردد و به این شکل بازار های دیگر از آن آسیب نبینند و سطح تورم در بازه معقولی قرار گیرد.

bestcanadatours.com: مجری سفرهای کانادا و آمریکا | مجری مستقیم کانادا و آمریکا، کارگزار سفر به کانادا و آمریکا

بانیما: قدرت گرفته از سیستم مدیریت محتوای بانیما